開啟金改第三波 (蘋果日報 經濟人語 2008.10.13)經濟人語:開啟金改第三波 (杜震華) 2008年10月13日蘋果日報經濟人語(周一刊出) 馬政府上任後不久,提出了將重新打造「亞太金融中心」的目標,並以「籌資中心」、「資產管理中心」等為訴求。對建構台灣為國際企業和台商「區域營運中心」而言面膜,「金融中心」具有關鍵性的地位;若能營造一個有效溝通企業資金供給和需求的平台,就容易吸引企業將其營運總部置於台灣。 韓國經驗值得學習 依照專家看法,此波金改的重點應放在「和國際金融機構策略聯盟」。筆者贊成這種看法,在此提供一些數據和案例,顯示成功的金融業可以成為一個先進住商房屋經濟體持續發展的重要動力。台灣的「二次金改」普遍被認為是失敗的,官方介入過深、明訂以兩年時間進行「金融控股公司減半」,導致少數個人得以介入個案、衍生出重重弊端,迄今難以釐清。 失敗的「二次金改」造成什麼後果呢?以金融業(包括保險和金融服務)的國際貿易「淨出口」(出口減進代償口)衡量其「國際競爭力」時,台灣在1995年為負97百萬美元;但由於改革失敗,到2006年這項貿易淨額擴大到負628百萬美元,增加5.5倍! 反觀韓國,在1995年僅有89百萬美元出口,卻有381百萬美元進口,產生292百萬美元貿易逆差;但在金融風暴後金融業完全開放、引進大量外資,也引進了「競爭力烤肉」,使金融出口到2006年大幅成長到2922百萬美元,大幅超越台灣。這產生了397百萬美元順差,對國民生產產生了挹注效果!台灣和韓國同樣進行改革,但途徑不同產生了巨大差異;可見金融改革是否成功,會對經濟產生何種影響。而上述討論僅限於「金融貿易」的結果,還沒觸及有效率的金融市場可以烤肉對國內企業的融資和營運,產生何種巨大效果! 改善法規增加誘因 金融中心都有較高的金融服務出口比,對國民生產產生正面貢獻。香港和新加坡的金融出口比都在10%上下(港10.6%、星9.4%),高於台灣6.0%和韓國5.8%。更驚人的是愛爾蘭、瑞士和英國:愛爾蘭已成為小國致勝典範,其金融服務酒店工作貿易盈餘竟然以5082百萬美元遠超過新加坡(467百萬美元)和香港(507百萬美元),顯示一個新的金融中心可以在不太長的時間內打造成功。瑞士更以超高的金融出口比率(33.4%),創造出15198百萬美元盈餘,這就是瑞士成為全球所得最高國家的秘密吧!成功的金融業仍然可以成為大國的成長動力,辦公室出租案例就是英國;倫敦迄今在金融創新上,自認為領先紐約。英國金融淨出口高達46245百萬美元,遠超過美國的4611百萬美元。其金融出口比率之高(26.0%),顯示大國同樣可以享有金融競爭優勢。台灣目前發展金融中心面臨著幾個問題:一是金融法規不符需要,「企業購併」法規無法讓「非合意購併」辦公室出租產生。二是「金融監督管理委員會」的組織架構需要調整,以應付金融業務混合後的需要。三是沒有誘因來引進國際金融機構進行「策略聯盟」。四是打造金融中心需要在租稅和人才上和國際接軌。若能儘速研究解決,以台灣資金的充裕,以及在海外因降稅回流的資金,甚至爭取到部分境外資金,就有機會場佈置會成為「亞太金融中心」之一。否則,前途就難以看好,政府必須審慎以對。 作者為台灣大學國家發展研究所經濟組副教授、美國約翰霍浦金斯大學經濟學博士 杜震華


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